Upwork Inc.
Upworkマーケットプレイス（フリーランス人材と企業のマッチング）

事業の概要

Upworkは、仕事を発注したい企業（クライアント）と、独立して働く人材（タレント）をオンラインでつなぐマーケットプレイスを運営しています。Form 10-K（FY2025、2025年12月期）によると、同社のプラットフォームと関連サービスは、2025年に40億ドルの流通額（GSV）を生み、顧客は180以上の国にいると記載されています。GSVの約71%は米国のクライアント由来で、人材側は米国が約25%、次いでインド、フィリピンと説明されています。

プラットフォームには、エスクロー（預託）サービス、承認ワークフロー、紛争解決の仕組みがあり、成果物を確認したうえで支払う設計だと記載されています。

収益の仕組み

同10-Kによると、Upwork Marketplaceの収益は、人材から受け取る「タレントサービス手数料」（人材の請求額に対する一定割合）と、クライアントから受け取る「クライアント・マーケットプレイス手数料」（人材への支払額に対する一定割合）が中心です。これに加えて、広告・マネタイズ商品、人材向けの会員プラン、為替手数料などで収益を得ると説明されています。GSVには、人材が応募や広告に使う仮想トークン「Connects」の購入も含まれます。

別の柱として、大企業向けの人材ソリューション（Lifted）による「Enterprise」収益があります。

公開資料から読み取れること

Form 10-K（FY2025）の数値は次のとおりです。

• 総売上高：7億8,778万ドル（前年比2%増）
• 内訳：Marketplace 6億8,288万ドル（3%増、売上の87%）、Enterprise 1億490万ドル（2%減）
• GSV：40億2,839万ドル（1%増）
• マーケットプレイスのテイクレート：18.7%（前年は18.0%）。広告とマネタイズ商品の貢献が寄与したと記載
• アクティブクライアント数：78.5万社（6%減）、1社あたりGSV：5,129ドル（7%増）
• 当期純利益：1億1,543万ドル（前年は2億1,559万ドル。前年は繰延税金資産に関する非現金の税務上の利益1億4,030万ドルを含む）

GSVはほぼ横ばいでも、テイクレートの上昇によりMarketplace収益が増えた構図が数字から読み取れます。

新規事業への示唆

取引額が伸び悩む局面でも、広告や有料機能などでテイクレートを高めれば収益を伸ばせることが、開示から分かります。一方で、クライアント数は減少しており、場に参加する側の数と取引額の維持が前提になります。サービス売買型のマーケットプレイスでは、手数料を取る側と範囲（売り手側、買い手側、その両方）、支払い保護の仕組みを最初に決めておくことが重要です。

参考資料

• Form 10-K（Upwork Inc.、FY2025）